قانونمند کردن کریپتو تو واشنگتن به بن‌بست خورده-بلک‌راک داره با تمام توان از تکنولوژی غیرمتمرکز استفاده می‌کنه

واقعاً یه صحنه جالب و تا حدودی متناقض در حال شکل‌گیریه. از یه طرف، مذاکرات سطح بالا برای قانونمند کردن کریپتو تو واشنگتن به بن‌بست خورده، و از طرف دیگه، بزرگترین غول مالی دنیا یعنی بلک‌راک داره با تمام توان از تکنولوژی غیرمتمرکز برای محصولات خودش استفاده می‌کنه. بیا این دو تا رو جداگانه باز کنیم.

### 🏛️ واشنگتن در بن‌بست: جنگ بر سر سود استیبل‌کوین‌ها

قانون **CLARITY Act** که قراره برای اولین بار تو آمریکا چهارچوب قانونی مشخصی برای دارایی‌های دیجیتال تعیین کنه، تو سناتور گیر کرده . دلیل اصلی؟ یه جنگ لابی‌گری سنگین بین وال‌استریت و صنعت کریپتو.

**🧐 ریشه اختلاف چیه؟**
بحث سر اینه که آیا شرکت‌های صادرکننده استیبل‌کوین (مثل دلار دیجیتال) می‌تونن به کاربرایی که این توکن‌ها رو نگه می‌دارن، سود (بهره) بدن یا نه .

* **موضع بانک‌ها:** مخالف سرسخت این قضیه‌ان. اونا می‌گن اگه مردم با نگه داشتن یه استیبل‌کوین ۳-۴ درصد سود سالانه بگیرن، دیگه کسی پولش رو تو حساب‌های بانکی با سود نزدیک به صفر نمی‌ذاره. این یعنی فرار سرمایه از سیستم بانکی و تهدید مستقیم مدل کسب‌وکارشون .
* **موضع صنعت کریپتو:** می‌گن این سود، بخش جدایی‌ناپذیر نوآوریه. اگه ممنوع بشه، استیبل‌کوین‌های آمریکایی تو رقابت با نمونه‌های خارجی که این محدودیت رو ندارن، بازنده می‌شن .

**📅 آخرین تحولات مذاکرات**
چند دور مذاکره با میانجی‌گری کاخ سفید بین سران بانک‌ها و فعالان کریپتو برگزار شده . نتیجه؟ نشست ۱۰ فوریه ۲۰۲۶ یه کم جلو رفت و بانک‌ها برای اولین بار حاضر به بحث کردن روی “معافیت‌های احتمالی” شدن . ولی هنوز توافق نهایی حاصل نشده.

حتی پاتریک ویت، مشاور ارز دیجیتال کاخ سفید، مجبور شده بیاد علنی بگه که بانک‌ها نباید از این قضیه بترسن و می‌تونن خودشون هم محصولات مشابه بدن .

**⏳ وقت کمه**
کاخ سفید به دو طرف تا **اواخر فوریه (اول مارس)** مهلت داده که به نتیجه برسن . دلیلش اینه که با نزدیک شدن به انتخابات میاندوره‌ای نوامبر ۲۰۲۶، پنجره فرصت برای تصویب قوانین مهم داره بسته میشه . اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری، هشدار داده اگه این فرصت از دست بره، شاید تا سال‌ها خبری از قانون جامع نباشه .

### 🚀 بلک‌راک اما بی‌اعتنا به سیاست، پیش می‌تازه

درست وسط این بن‌بست سیاسی، بلک‌راک یه حرکت بزرگ و عملی انجام داد. در ۱۱ فوریه ۲۰۲۶، این شرکت با پلتفرم **Uniswap** (بزرگترین صرافی غیرمتمرکز دنیا) و شرکت **Securitize** همکاری کرد تا سهام صندوق توکن‌شده خودش یعنی **BUIDL** رو قابل معامله کنه .

**🔍 BUIDL چیه و چه قابلیتی پیدا کرد؟**

* **BUIDL** صندوقی از بلک‌راکه که عمدتاً روی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا (T-bills) سرمایه‌گذاری می‌کنه. ارزش هر توکنش ۱ دلاره و سالانه حدود ۳.۵-۴٪ سود به صورت توکن جدید به سرمایه‌گذاران می‌ده . این صندوق الان بیش از ۲.۴ میلیارد دلار دارایی داره .
* **اتصال به UniswapX** یعنی سرمایه‌گذاران مجاز (که از طریق Securitize تأیید هویت شدن) می‌تونن سهام BUIDL رو ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته با استیبل‌کوین USDC معامله کنن . نقدشوندگی این صندوق که قبلاً محدود بود، حالا لحظه‌ای شده.
* **جالب‌تر از همه:** بلک‌راک علاوه بر این، توکن حاکمیتی **UNI** (مخصوص رأی‌گیری در پروتکل Uniswap) رو هم خریده . یعنی مستقیم تو تصمیم‌گیری‌های این پلتفرم غیرمتمرکز نقش داره.

**💡 اهمیت این حرکت چیه؟**

* **تأیید اعتبار DeFi:** وقتی بزرگترین مدیر دارایی دنیا با دارایی ۱۰ تریلیون دلاری، محصول اصلیش رو روی یه صرافی غیرمتمرکز می‌ذاره، یعنی به “لوله‌کشی” (plumbing) بلاکچین و قراردادهای هوشمند اعتماد کامل داره .
* **پل بین دو دنیا:** این یه نمونه عینی از “ادغام” (convergence) مالی سنتی و غیرمتمرکزه. BUIDL یه محصول سنتی با پشتوانه اوراق قرضه دولتیه که حالا با کارایی DeFi (تراکنش ۲۴/۷، تسویه آنی) ترکیب شده .
* **سیگنال بلندمدت:** بلک‌راک داره می‌گه که آینده رو تو این فناوری می‌بینه، حتی اگه واشنگتن هنوز نتونسته قوانینش رو بنویسه.

### 🧐 جمع‌بندی: دو سرعت متفاوت

اینجا با یه “تصویر دوگانه” (split screen) مواجهیم:
– **سرعت سیاست:** بسیار کند و درگیر لابی‌گری‌های سنگین.
– **سرعت تکنولوژی و پذیرش نهادی:** بسیار بالا و در حال حرکت.

برای تو به عنوان یه سرمایه‌گذار یا علاقه‌مند، این یعنی:
1. **ریسک قانونی:** تکلیف قوانین مشخص نیست و این می‌تونه باعث نوسان بشه.
2. **چراغ سبز نهادی:** غول‌هایی مثل بلک‌راک و فیدلیتی (که اونم داره روی استیبل‌کوین کار می‌کنه ) باور دارن که زیرساخت آماده‌ست. اونا منتظر واشنگتن نمونده‌ان.

لینک منبع